Au cours des derniers mois, le jeu Twitter a connu une vive controverse (toujours en cours). Le sujet de cette controverse est la mythique « Closing Line » et son importance dans les paris. Comme je crois que ce sujet suscite beaucoup d’intérêt, je vais m’y attarder un peu plus dans l’article d’aujourd’hui.

Nous allons d’abord examiner le terme « Closing Line« , la théorie sous-jacente. Pourquoi il est important de battre la ligne de fermeture ? Ensuite, nous tenterons de répondre à la question si une stratégie de pari réussie doit toujours battre cette ligne. Les différentes opinions seront représentées afin que l’article reste équilibré.

Qu’est-ce que la ligne de fermeture ?

La ligne de clôture est la ligne juste avant le début d’un événement. Pour la plupart des marchés, les lignes sont disponibles sans interruption pendant plusieurs jours. Vous avez la ligne d’ouverture (la ligne à l’ouverture du marché), la ligne de fermeture et toutes les lignes intermédiaires.

Qu’est-ce qui rend la ligne de démarcation si spéciale ? Comment est-elle censée répondre à la question si un record de pari est le résultat d’une habileté ou de la chance ? Nous verrons plus loin.

Marchés financiers et des paris

Pour comprendre la ligne de fermeture, il faut partir de plus loin. À savoir, dans le domaine des marchés financiers.

Les marchés financiers des paris ont beaucoup en commun. Ed Thorp est une légende du blackjack et co-inventeur du premier ordinateur portable au monde (qu’il a utilisé pour battre la roulette). Il a lancé son propre fonds spéculatif après avoir « réussi » sur la scène du jeu. Le critère Kelly est utilisé pour les paris sportifs et les investissements financiers. En fait, l’une des personnes les plus riches au monde et certainement l’investisseur le plus riche. D’ailleurs, Warren Buffet, utiliserait le critère Kelly pour ses décisions d’investissement.

Les similitudes entre les deux mondes ne s’arrêtent pas là. Faire la queue dans les paris sportifs comme dans la souscription d’une action est essentiellement un exercice de tarification. Vous devez attribuer un prix pour un événement influencé par un univers de facteurs incertains.

Cet événement peut être un jeu sportif ou un rapport de résultats, mais les principes de base restent les mêmes. Quels sont les facteurs qui influencent ces prix ? Les gens se posent cette question depuis que les marchés financiers existent. C’est-à-dire jusqu’en 1970, lorsqu’un type nommé Eugène Fama a trouvé la réponse à cette question. Il a découvert que…

Les lignes de fermeture dans les paris

L’information fait bouger les marchés

Dans son célèbre article « Efficient Capital Markets : A Review of Theory and Empirical Work« , Fama a développé l’hypothèse que sur les marchés publics. À tout moment, toutes les informations sont incorporées dans les prix des actifs.

En outre, ces prix ne varient qu’en réaction à de nouvelles informations. Par conséquent, il n’est pas possible de « battre le marché » à moins d’investir dans des actifs plus risqués. C’est ainsi qu’est née l’hypothèse du marché efficace.

Hypothèse d’un marché efficace

Qu’est-ce qui a amené Fama à la conclusion que le marché est extrêmement efficace et intègre toutes les informations disponibles ? Eh bien, a-t-il fait valoir, toute personne disposant d’informations inconnues et susceptibles d’être utilisées.

Cela a pour but d’obtenir des rendements positifs commencerait immédiatement à négocier sur la base de ces informations. Jusqu’à ce qu’elle fasse passer le prix à un niveau où la négociation n’est plus rentable.

Une efficacité du marché faible, semi-longue et forte

Il existe trois formes d’efficacité du marché. Chacune étant plus restrictive que l’autre en termes de possibilités pour un investisseur individuel de battre le marché.

  • Selon la faible efficacité du marché, les prix passés ne peuvent pas être utilisés pour prévoir les prix futurs.
  • D’après la forme semi-formelle de l’efficacité du marché, toutes les informations disponibles au public (pas seulement les prix passés) sont incorporées dans le prix actuel.
  • Enfin, selon la forme forte de l’efficacité du marché, toutes les informations – publiques ou privées – sont déjà incorporées dans le prix actuel. De sorte qu’il est pratiquement impossible de battre le marché à long terme.

Qu’est-ce que tout cela a à voir avec les paris ?

Comme nous l’avons dit, les paris sont très similaires à la finance dans la mesure. Où vous avez un marché des événements de la même manière que vous avez un marché des titres. Par conséquent, les forces du marché qui tendent à maintenir le prix des titres financiers à un niveau efficace s’appliquent également aux prix des événements (cotes).

Le marché de paris

Cela ne s’applique guère aux « soft bookmakers« , car ils ne représentent pas un marché au sens habituel du terme. Les soft books sont plutôt des courtiers de paris. Ceux qui fixent les prix des paris sont les market maker books (alias sharps) et les bourses. Les soft books copient pour la plupart leur prix à partir des sharps et des bourses et le revendent à des clients de détail.

Dans le cas des objets tranchants et des échanges, le prix évolue dès qu’un échange/pari se produit. Ils sont beaucoup plus proches d’un marché théorique efficace. L’hypothèse du marché efficace s’applique donc assez bien à eux. Le fait qu’ils soient beaucoup plus difficiles à battre n’en est qu’une preuve.

Le rôle de la ligne de fermeture

Jusqu’à présent, nous parlons du marché des paris en général. Quelle est la particularité de la « Closing Line » ?

Comme nous l’avons dit, les marchés sont animés par l’information. Le prix d’un titre peut être influencé par l’état potentiel de l’économie dans, disons, dix ans. À ce jour, il existe des entreprises qui ont survécu à des siècles. Ce n’est pas le cas des événements sportifs. Ils ont une durée de vie beaucoup plus courte.

Si vous pariez sur un jeu, le marché est ouvert pour la première fois une semaine avant le début du jeu. Différentes personnes parient sur différents résultats et le prix commence à se former. Le carnet de paris augmente progressivement sa limite et la liquidité de la bourse s’améliore progressivement.

Peu avant le début de l’événement, vous aurez la limite la plus élevée au sharp et la plus grande liquidité sur la bourse. Tout ce volume devrait avoir déplacé la ligne à l’endroit où elle est censée se trouver. Le jeu commence, le marché est fermé. La dernière ligne qui était en place avant le début de l’événement est celle qui intègre toutes les informations connues jusqu’à ce moment. C’est donc aussi la plus efficace.

À partir de là, la ligne de jeu s’ouvre. La ligne de jeu est un animal complètement différent, mais c’est une histoire pour un autre jour.

Vous ne pouvez pas gagner aux prix de clôture

Et voilà. La ligne de clôture intègre toutes les informations sur l’événement. Ce qui la rend en théorie absolument précise. Vous ne pouvez pas le battre. Si vous ne pariez que sur la clôture, vous perdez en moyenne le overround.

Par conséquent, votre seule chance de gagner est de parier avant que toutes les informations ne soient disponibles. Idéalement au moment de l’ouverture de la ligne, peut-être par la suite, mais en tout cas avant la fermeture. Si, au moment où la ligne se ferme, le prix a dérivé vers et au-delà de ce que vous pensiez qu’il devrait être, vous avez fait un bon pari. Vous avez réussi à battre la ligne de fermeture. Vous avez fait un pari EV+ (positive expected value) et vous gagnerez de l’argent à long terme.

Ce n’est que de cette manière, selon la théorie, que vous pourriez gagner de l’argent à partir d’un livre pointu. Comme les lignes de clôture sont incroyablement efficaces, vous devez parier avant la clôture et faire en sorte que le prix de clôture passe en dessous du prix.

C’est le concept de la « ligne de fermeture« .

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